企業アメリカへの投資家:あなたは債務問題を抱えています

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企業アメリカへの投資家:あなたは債務問題を抱えています[編集]

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  • 投資家がコーポレート・アメリカの債務不履行を無視するのは非常に難しくなっています。
  • 景気の減速懸念や景気後退は、借り入れコストが歴史的に低かった過去10年間に企業が積み重ねた債務に焦点を当てています。
  • 世界的なファンドマネジャーのバンク・オブ・アメリカ・メリルリンチの調査によると、大後退以来初めて、投資家は将来への投資や買戻しと配当の分配よりも、債務の支払いを優先させたいと考えています。
  • 調査対象のファンドマネージャーの46%は、企業のバランスシートが過大評価されていると考えている、とバンク・オブ・アメリカは述べた。 それは調査の記録的な高さです。
  • Bleakley Advisory Groupのチーフ・インベストメント・オフィサーであるPeter Boockvar氏は、「2019年はレバレッジングの年と定義されます。 「買戻しや配当金の増加については、これほどまでには聞こえませんが、それはこのサイクルで過剰な領域の1つです」
  • ムーディーズが格付けした米国の非金融会社は、6月末時点で5兆7000億ドルの債務を抱えていた。
コーポレート・アメリカは株式買戻しで過去最高の兆

簡単なお金の終わり[編集]

  • 企業の債務懸念は、経済成長の最終的な終焉についてのウォールストリートの懸念の高まりを反映している。 大幅な減速は、完全な収縮にとどまらず、お金を失う企業にとっては借金の返済を困難にする。
  • バンク・オブ・アメリカが調査した投資家のうち53%は、2008年10月以来の最悪の見通しである今後12カ月間に世界経済の成長が弱まると予想しています。
  • 同時に、借り入れコストが増加しました。特に、膨大な貸借対照表を持つリスクのある企業の場合は、増加しています。 連邦準備制度理事会(FRB)の利上げにより、成熟した債務が企業にとってより高価になる。 水曜日は過去3年間で9番目の金利上昇を示し、FRBの貸借対照表も約4, 000億ドルから約4, 100億ドル縮小した。
  • 何年もの安いお金で悩まされていた企業は、膨大な借金を積み上げて資金を調達し、株主に寛大な株式買い戻しを報奨する。 米国企業は、TrimTabs Investment Researchによると、2018年に1兆ドルの買い戻しを記録したと発表した。

「上げた」企業信用リスク[編集]

  • 金融危機後に作成された財務省事務局は、最近、企業債務を潜在的な問題として掲げていた。
  • 「米国の非金融企業の信用リスクは上昇している」とOFRは先月議会に報告した。
  • 堅実な経済成長にもかかわらず、一部の企業は借金に関心を持つほどの資金を調達していない。
  • 第2四半期時点では、OFRによれば、ジャンク・レーティングをしているか、または評価されていない企業の3分の1が、税引前利益を利息費用を下回っていた。
大恐慌以来最悪の12月のトラック在庫
  • 最近の演説で連邦準備制度理事会(Jerome Powell)の連邦準備制度理事会(Jerome Powell)は、昨年、高いレバレッジと金利負担を持つ企業が負債を最も増やしているなど、いくつかの懸念を表明した。 彼はまた、引受けの質が悪化し、レバレッジ倍率が高かったと指摘した。
  • パウエル氏は、「景気が悪化すれば、これらのレバレッジの高い借り手の一部は苦境に直面するだろう」と述べた。 パウエル氏によると、投資家の損失が多いことが「景気後退を悪化させる」可能性がある。
  • PIMCOは、今後12ヶ月間にわたる米国の景気後退の蓋然性は、経済成長が9年間続く最高水準である約30%に上昇したと予測しています。 デューク大学が調査した米国のCFOの82%は、米国が2020年末までに不況に陥ると考えています。

ジャンク債市場は黙っている[編集]

  • 驚くことではないが、クレジット市場に亀裂が現れ始めている。
  • とりわけ、リスクの高いジャンク債市場は事実上閉鎖されている。 Dealogicによると、今月、米国の高利回り社債市場から零細企業が資金を借りた。 これは、昨年12月から36社がジャンク債市場を利用して約180億ドルを調達したときの急激な減速を示している。
  • Dealogicは、米国の高利回り債券市場が未使用になったのは2008年11月だったと述べた。
  • 今年はSPDR Bloomberg Barclays High Yield Bond ETF(JNK)が7%下落した。 iShares iBoxxの投資適格社債ETF(LQD)もまた年率7%減です。
  • 良いニュースは、いくつかの企業が心配に借金の心配を取っているということです。
  • 先月公表されたムーディーズの報告書は、1年前に制定された法人税減税に引き続き、100人の現金の豊富な企業の行動に「抜本的な変化」を見出した。 これらの企業は、減税が実施される前のわずか5%であったのに対して、キャッシュフローの37%を債務返済に捧げました。
  • しかし、中小企業が従うかどうかはまだ分かっていない。 ムーディーズは、減税にもかかわらず、米国の非金融会社の全体的な負債は、2018年の最初の6ヶ月間に1110億ドル増加したことを発見した。
  • 懸念の1つの特定の分野は、レバレッジド・レンディングのブーム - リスクの高い借り手への銀行ローンです。 OFRによれば、1兆ドル以上のレバレッジド・ローンが優れており、米国の非金融債務全体の11%を占めています。
  • 「レバレッジド・レンディングの急速な成長が懸念されている」と同機関は述べている。

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参考文献[編集]